Друга информация
Съдържание
Увод.........................................................................................................................................................5
Глава 1. Същност на фундаменталния анализ............................................................................7
1.1. Анализ на национално равнище ...............................................................................7
1.2.Анализ на отраслово равнище .................................................................................8
1.3. Анализ на фирмено равнище....................................................................................9
1.3.1.Подход на базата на активите:..............................................................9
1.3.2.Подход на базата на пазарните сравнения:..........................................10
1.3.3.Подход на база на доходите:.....................................................................14
Глава 2. Прилагане на фундаменталния анализ за оценка на български компании и изследване на спецификите в условията на българския капиталов пазар.............................................15
2.1. Анализ на национално равнище.............................................................................16
2.2. Анализ на отраслово равнище..............................................................................19
2.2.1. Фармацевтичен сектор .............................................................................19
2.2.2. Тютюнопроизводство.................................................................................20
Глава 3. Прилагане на фундаменталния анализ на фирмено равнище за оценка на български компании и изследване на спецификите в условията на българския капиталов пазар................22
3.1. Анализ на \"Софарма\"АД...........................................................................................22
3.1.1. Информация за дружеството................................................................22
3.1.2. Анализ на финансовото състояние на \"Софарма\"АД...........................22
3.1.3. Определяне на справедливата стойност на една акция на „Софарма” АД с използване на метода Чиста стойност на активите............................................................24
3.1.4. Определяне на справедливата стойност на една акция на „Софарма”АД с използване на сравнителни (коефициентни) методи на оценка..............................................25
3.1.5. Определяне на справедливата стойност на една акция на „Софарма”АД с използване на модела на дисконтираните парични потоци за оценка на собствения капитал.................................................................................................................................................28
3.1.6. Определяне на справедливата стойност на една акция на „Софарма”АД с използване на модела на икономическата добавена стойност (EVA).........................................33
3.1.7. Избор на тегла на отделните методи на оценка и изготвяне на заключение за оценка...................................................................................................................35
3.2. Анализ на \"Булгартабак-Холдинг\"АД........................................................................36
3.2.1. Информация за дружеството........................................................................36
3.2.2. Анализ на финансовото състояние на \"Булгартабак-Холдинг\" АД...........37
3.2.3. Определяне на справедливата стойност на една акция на „Булгартабак-Холдинг” АД с използване на метода Чиста стойност на активите..................................38
3.2.4. Определяне на справедливата стойност на една акция на „Булгартабак-Холдинг”АД с използване на сравнителни (коефициентни) методи на оценка.....................39
3.2.5. Определяне на справедливата стойност на една акция на „Булгартабак-Холдинг”АД с използване на модела на дисконтираните парични потоци за оценка на собствения капитал..................................................................................................................41
3.2.6. Определяне на справедливата стойност на една акция на „Булгартабак-Холдинг”АД с използване на модела на икономическата добавена стойност (EVA)..................44
3.2.7. Избор на тегла на отделните методи на оценка и изготвяне на заключение за оценка.................................................................................................................45
Заключение............................................................................................................................................46
Библиография.......................................................................................................................................48
Приложения...............................................................................................................................50